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Flip, le clown, a composé un ballet équestre (cavalerie légère) pour sa protégée, l'écuyère Rosika. Le directeur du cirque souhaite que Rosika devienne sa femme mais elle est éprise d'un employé et refuse. Elle fuit alors avec Flip qui propose son ballet à un cirque de Budapest. Rosika fait un triomphe et retrouve le garçon d'écurie qu'elle aimait.
Version française du film allemand Leichte Kavallerie de Werner Hochbaum