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Pierre, batelier, sillonne les canaux du Nord de la France et de la Flandre avec sa femme Griet et sa belle-sœur Marthe sur deux péniches aux noms d'oiseaux, l'Hirondelle et la Mésange. En ces temps d'après guerre, ils acheminent matériaux de construction mais aussi matières précieuses telles que diamants et dentelles, sous le manteau. Michel, qui vient d'être embauché sur l'embarcation, charme Marthe. Les jours passent, les secrets se dévoilent et les drames vont troubler les eaux dormantes.
Le film, réalisé en 1920, fut jugé trop proche du documentaire et le producteur refusa de le sortir en salle. Les six heures de rushes (conservés à la Cinémathèque) furent montés en 1983 par Henri Colpi, avec une musique additionnelle de Raymond Alessandrini. Ce n'est donc qu'en 1984 qu'il put être enfin montré aux spectateurs.